Курсы валют
USD 59,0061 −0,4543
EUR 69,4030 −0,4154
USD 58, 5900 −0,1350
EUR 69, 1175 −0,1125
USD 58, 6077 −0,1204
EUR 69, 0954 −0,1216
USD 58,7100 58,8900
EUR 69,1800 69,3800
покупка продажа
58,7100 58,8900
69,1800 69,3800
27.11 — 04.12
59,5200
70,5400
BRENT 63,03 0,30
Золото 1290,64 0,17
ММВБ 2160,16 0,14
Главная Новости Финансовые блоги Роль золота в портфеле пассивного инвестора наглядно
Роль золота в портфеле пассивного инвестора наглядно

Роль золота в портфеле пассивного инвестора наглядно

Источник: ЖЖ |
Вдогонку к статье Бернстайна решил написать пояснения по поводу роли, которую играют драгметаллы (и, в частности, золото) в портфеле инвестора.
Роль золота в портфеле пассивного инвестора наглядно
Фото: depositphotos.com

Две картинки, приведенные ниже, на мой взгляд, объясняют это вопрос лучше всяких слов. 

 

Картинка 1 – рост капитала в период с 1967 г. (начало отказа от золотого стандарта) по 2014 г. включительно при вложении в различные инструменты США - акции, облигации, казначейские векселя, золото, а также американский «Портфель лежебоки», состоящий из акций, облигаций и золота в равных долях (по 1/3 каждого актива с ежегодной ребалансировкой). Приведена также динамика инфляции (роста цен на потребительские товары) в США.

 



 

Данные по акциям включают в себя дивиденды и их реинвестирование, данные по облигациям включают в себя купоны и их реинвестирование, не учитываются налоги.

 

Картинка 2 – те же инструменты на плоскости «Риск – Прибыль», где «Риск» – стандартное (среднеквадратичное) отклонение доходности, «Прибыль» - среднегодовая доходность активов.

 

 

Из картинок видно, что итоговая доходность золота (как самостоятельного актива) оказалась ниже, и чем у американских акций, и чем у американских облигаций. А рыночный риск золота (волатильность, размах колебаний годовых доходностей) – намного выше и чем у акций, и чем у облигаций.

 

И, казалось бы, на этом про золото как объект вложений можно забыть, но...

 

Но все резко меняется, когда мы начинаем рассматривать золото не как самостоятельный актив, а как одну из составляющих инвестиционного портфеля.

 

И тогда мы получаем удивительную вещь: доходность американского «Портфеля лежебоки» практически сравнивается с доходностью акций США, на отдельных интервалах времени даже обгоняя их. При этом волатильность «Портфеля лежебоки» оказывается ниже не только чем у акций, но даже чем у облигаций США.

 

На втором рисунке на плоскости «Риск-Прибыль» зелеными линиями и точками показано множество т.н. «классических» портфелей Asset Allocation, состоящих из акций, облигаций и казначейских векселей, красными линями и точками – множество портфелей из акций, облигаций и золота.

 

Можно отметить, что ряд портфелей из второго множества даже обгонял доходность по акциям. Портфель с наилучшей доходностью на данном периоде времени был близок к соотношению «75% акции + 25% золото». (Понятно, что это, по сути, «подгон задним числом», и в будущем это соотношение наверняка окажется другим, и тем не менее...)

 

Вот зачем золото может быть полезно пассивному инвестору.

 

P.S.
Эти же картинки дают ответ и на другой вопрос: почему не нужно вкладывать в золото весь свой капитал или большую его часть (как призывают некоторые маньяки вроде Майкла Мэлони :)), а гораздо лучше ограничиться относительно небольшой долей драгметаллов в портфеле.

 

Если, конечно, вы не спекулянт, :) а именно пассивный инвестор.

 

fintraining.livejournal.com

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Еще от ЖЖ