Курсы валют
USD 59,4604 0,1858
EUR 69,8184 0,1530
USD 59,1 775 0,0100
EUR 69,4 400 −0,0250
USD 59,1 471 −0,0265
EUR 69, 4358 0,0591
USD 59,1500 59,3400
EUR 69,4000 69,7000
покупка продажа
59,1500 59,3400
69,4000 69,7000
27.11 — 04.12
58,4000
69,5000
BRENT 62,60 0,05
Золото 1280,85 −0,06
ММВБ 2155,82 0,17
Главная Новости Инвестиции Корреляция между акциями и бондами стала рекордной
Корреляция между акциями и бондами стала рекордной

Корреляция между акциями и бондами стала рекордной

Источник: Вести Экономика |
Корреляция между акциями и облигациями достигла самого высокого уровня по сравнению с пиком фондового рынка в 2007 г. И такая ситуация является абсолютно ненормальной.
Корреляция между акциями и бондами стала рекордной
Фото: depositphotos.com

9 лет назад мы уже видели нечто подобное, когда обратная синхронизация между акциями и облигациями была нарушена, и это не закончилось ничем хорошим. Не так ли?

 

Как отмечает The Wall Street Journal, в последние дни стерлись границы между двумя классами активов. В последнее десятилетие такая ситуация фиксировалась только при изменении политики Федеральной резервной системы.

 

Многие связывают растущий фондовый рынок с падением цен на облигации - и наоборот, так как при улучшении состояния экономики, когда акции привлекают все больше внимания инвесторов, им требуется меньше безопасных активов, таких как казначейские облигации США. Но это никак не подходит к описанию последнего падения, когда падение акций совпало с падением облигаций.

 

http://b1.vestifinance.ru/c/231546.640xp.jpg

 

Корреляция между индексом S&P500 и доходностью 10-летних казначейских облигаций во вторник составила минус 0,59, так как предполагалось, что при падении цен на акции росла доходность, а значит снижались цены на облигации. Отрицательная корреляция стала максимальной с 2007 г., и она предполагает стремительный разворот по сравнению с 0,8% после результатов голосования Великобритании по выходу из ЕС, свидетельствуют данные Credit Suisse.

 

Но за последние 10 лет корреляция становилась отрицательной настолько сильно за короткий промежуток времени только при изменении политики ФРС. Подобный всплеск мы видели в декабре прошлого года, когда ФРС впервые подняла ставку, а также в декабре 2013 г., когда ФРС начала сокращать программу покупки облигаций.

 

Другие подобные случаи фиксировались в ноябре 2010 г., когда ФРС запустила QE, а также в июле 2007 г., когда центральный банк начал ослабление денежно-кредитной политики.

 

И хаотический всплеск корреляции вызвал наибольшее снижение по фондам Risk Parity (фонды паритета риска) с августа 2015 г.

 

http://b1.vestifinance.ru/c/231547.640xp.jpg

 

Кроме того, доля акций из индекса S&P500, находящихся выше 50-дневной средней, снижается, и это раньше ничем хорошим не заканчивалось.

 

http://b1.vestifinance.ru/c/231548.640xp.jpg

 

Дэвид Розенберг, главный экономист и стратег Gluskin Sheff & Associates, решился подвести итог рыночного состояния сейчас: "Как описать текущий рыночный фон? Одним словом: нервозность".

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Инвестиции
Еще от Вести Экономика