Курсы валют
USD 57,8590 −0,2377
EUR 61,2090 −0,4897
USD 58,0100 0,0000
EUR 61,1 675 −0,0075
USD 57,97 56 −0,0027
EUR 61,1 304 0,0022
USD 57,9500 58,0500
EUR 61,5000 61,4500
покупка продажа
57,9500 58,0500
61,5000 61,4500
13.02 — 20.02
59,5000
63,8400
BRENT 56,70 0,21
Золото 1230,53 −0,17
ММВБ 2132,61 0,31
Главная Новости Финансовые блоги О разбрасывании денег с вертолёта
О разбрасывании денег с вертолёта

О разбрасывании денег с вертолёта

Источник: ЖЖ |

Надо сказать, в Европе прогрессивная идея Милтона Фридмана, так неудачно процитированная Беном (в условиях кризиса «разбрасывание денег с вертолёта» может быть полезным) не сразу встретила понимание. В отличие от американцев, европейцы не забыли прелестей гиперинфляции, да и токсичных активов на банковских балансах, казалось, в ЕС было не много.

 

Тем не менее, снижение учётной ставки до 1% годовых также можно считать революционным событием для Объединённой Европы. Никогда прежде, и всё такое...

 

Но в итоге проценты по ссудам ЕЦБ опустились почти до нуля, да и программа разбрасывания денег, немного аналогичная американской, тоже вступила в силу. Чем помог дешёвый централизованный кредит еврозоне?

 

С одной стороны, займы для нефинансового сектора тоже подешевели. Ставки по ним опустились, правда, совсем не до нуля.

 

ECB-02

 

При этом наблюдается заметное расхождение в стоимости заимствований между северными и южными экономками. Оно, кстати, во многом сводит на нет преимущества единой валюты для последних, оставляя в силе все известные издержки евро. Но об этом имеет смысл поговорить отдельно. А сейчас - о главном.

 

Нефинансовый сектор берёт взаймы, главным образом, на инвестиции. В России, конечно, компании занимают деньги и до получки для покрытия кассовых разрывов, но это некоторым образом экзотика. Или прокол менеджмента.

 

Так что там с инвестициями?

 

ECB-01

 

Увы, дешёвый кредит сам по себе не стимулирует вкладываться в производство, инновации, развитие. Тут нужно ещё понимать, что если в США инвестиционные средства привлекаются через фондовый рынок, то в Европе (кроме Великобритании) основным всё же является банковскоекредитование капиталовложений.

 

Таким образом, мы возвращаемся к тому, что достаточно бесполезно стимулировать предложение кредита, удешевляя его стоимость для банков и в какой-то мере для конечных заёмщиков. Напротив, имеет смысл сосредоточиться на поддержании спроса на кредит со стороны хозяйствующих субъектов. Но поскольку экономические агенты - в отличие от государственных мужей - обладают повышенной рациональностью, уговорить их взять деньги в долг буден не просто. По крайней мере до тех пор, пока они не будут уверены в отдаче от своих вложений на заёмные средства.

 

Может быть, в условиях Comrade Capitalism это и вовсе неразрешимая задача.

 

Вот вы как считаете, что сейчас мешает предпринимателям занимать и выпускать?

 

a-nalgin.livejournal.com

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Еще от ЖЖ