Курсы валют
USD 56,5552 0,0564
EUR 63,6189 0,4476
USD 56, 3475 0,0625
EUR 63,0 600 0,0325
USD 56, 4269 0,0495
EUR 63,1 531 0,0272
USD 56,4000 56,5700
EUR 63,2000 63,3800
покупка продажа
56,4000 56,5700
63,2000 63,3800
29.05 — 05.06
56,4000
63,0600
BRENT 54,20 0,17
Золото 1255,61 −0,06
ММВБ 1960,16 0,16
Главная Новости Финансовые блоги Депозиты или облигации?
Депозиты или облигации

Депозиты или облигации

Источник: ЖЖ |
При формировании инвестиционного портфеля часто встает вопрос о наполнении той части портфеля, которую обычно для краткости называют общим термином «bonds», но в которую, на самом деле, могут входить не только облигации, но и другие долговые инструменты.
Депозиты или облигации
Фото: Depositphotos.com

В том числе и банковские депозиты.

 

Что выгоднее, депозиты или облигации? Общего ответа на этот вопрос не существует.

 

Во-первых, разумеется, нужно смотреть на конкретные депозиты и конкретные облигации (или те их выборки, которые планируется использовать). Как в той, так и в другой группе можно найти варианты с широким разнообразием и доходностей, и рисков.

 

Но выбор в большой степени зависит и еще от одного фактора: от времени выбора, от особенностей текущего момента, в который принимается решение.

 

Хочу поделиться одной любопытной картинкой, поясняющей этот тезис.

 

Кривые синего цвета – доходности по банковским депозитам (без учета Сбербанка!), данные Банка России.

 

Оранжевые пунктиры – доходность к погашению индексов "ММВБ корпоративные облигации" и "ММВБ муниципальные облигации", данные Московской биржи.

 

Красные точки – инфляция, рассчитанная по данным ФСГС как скользящее значение за последние 12 месяцев.

 

К сожалению, с 2013 года Банк России изменил порядок расчета и публикации данных по депозитным ставкам, поэтому сравнить «свежие» цифры со «старыми» не представляется возможным. В частности, с 2013 года ЦБ публикует статистику без учета данных по Сбербанку, что автоматически подняло цифры доходности на 1 - 3%. Очень жаль, что непрерывность сопоставимых данных не сохранена, поскольку наиболее интересно сравнение доходности облигаций и депозитов на примере прохождения через большие кризисы, вроде кризиса 2008-го года. Но, увы, этот период приходится анализировать на других примерах, и об этом мы подробнее поговорим на вебинаре 14 – 18 декабря.

 

Однако, и неполные три года также дают неплохую пищу для размышлений. В частности, картинка показывает, что вопрос выбора между депозитами и облигациями в немалой степени зависит от момента выбора.

 

Например, в начале относительно спокойного 2013 года депозиты, в целом, выглядели привлекательнее. Однако уже с начала 2014 года растет привлекательность вложений в облигации.

 

Неплохо относительно депозитов облигации выглядят и сейчас. Предполагаю, что во многом это связано с политикой Банка России, направленной на снижение депозитных ставок, массовым отзывом лицензий у мелких банков, а также введением запрета на привлечение средств физ. лиц для большого количества не самых надежных кредитных учреждений.

 

К достоинствам облигаций следует также отнести возможность их продажи в любой момент, т.е. ликвидность. Неплохим плюсом при приобретении облигаций в виде ПИФа облигаций станет также диверсификация по эмитентам. Недостаток – налогообложение дохода, полученного по облигациям или ПИФам облигаций (если только они приобретаются не в рамках ИИС).

 

В целом простой совет по выбору между облигациями и депозитами сводится к сравнению цифр между собой. Обе цифры находятся в открытом доступе, и сравнить их не составляет большого труда. К сожалению, отчетность ЦБ выкладывается с запаздыванием 1 – 2 месяца, однако резких изменений ставок за такой небольшой срок, как правило, не происходит, а общее направление изменения, как правило, в целом «ощущается» по новостному фону.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Еще от ЖЖ