Курсы валют
USD 58,1290 0,0297
EUR 69,7664 0,0879
USD 58,1 950 0,0450
EUR 69, 3100 0,1000
USD 58,1 876 0,0367
EUR 69, 3077 0,1052
USD 58,1600 58,2500
EUR 69,6000 69,4000
покупка продажа
58,1600 58,2500
69,6000 69,4000
25.09 — 02.10
58,0000
69,5000
BRENT 56,07 0,02
Золото 1295,47 0,04
ММВБ 2055,97 0,17
Главная Новости Инвестиции США озабочены ростом пассивных фондов инвестиций
США озабочены ростом пассивных фондов инвестиций

США озабочены ростом пассивных фондов инвестиций

Источник: Вести Экономика |
"Пассивные" инвестиционные механизмы, такие как индексные фонды с минимальной комиссионной платой, сегодня привлекают колоссальные объемы наличных денег. В Америке с 2008 г. активно управляемые паевые инвестиционные фонды (которые выбирают инвестиции, следуя определенной стратегии) продали активов примерно на $600 млрд, в то время как пассивные фонды за тот же период привлекли около $1 трлн.
США озабочены ростом пассивных фондов инвестиций
Фото: Вести Экономика

В итоге пассивные фонды накопили гигантский объем собственности (доли) в крупных публичных компаниях, что, по мнению экспертов, делает американскую экономику неповоротливой и менее конкурентоспособной.

 

Экономисты Джен Фичтнер и Элке Химскерк из Амстердамского университета внимательно проанализировали инвестиции "большой тройки" компаний по управлению активами: BlackRock, Vanguard и State Street. Если их оценивать как обособленную экономическую единицу, то они сегодня являются крупнейшими акционерами в более чем 40% от всех котирующихся на фондовой бирже американских компаний, на которые при оценке их рыночной капитализации приходится почти 80% рынка.

 

На наших глазах происходит революция, но совершают ее не толпы рабочих, захватывающих собственность над средствами производства, а компании по управлению активами, констатирует британский журнал The Economist.

 

Растущее число экономистов уверены, что это крайне плохо для капитализма. Дело в том, что пассивные фонды исключают инвесторов из процесса выбора активов (инвестор предоставляет свой капитал в управление компании по управлению активами). В августе аналитики исследовательской фирмы Sanford C. Bernstein заключили: "Капиталистическая экономика, где существуют лишь пассивные инвестиции, намного хуже, чем плановая экономика или экономика с активным рынком управляемого капитала".

 

Экономисты опасаются, что столь высокая концентрация собственности в одних руках приводит к управленческой самоуспокоенности. Активные паевые фонды могут продать долю в плохо управляемой компании, пассивные фонды не имеют этой возможности. Правда, эта озабоченность все же несколько преувеличена. Управляющие пассивными фондами могут быть активными акционерами и вмешиваться в работу компаний, в которых они имеют долю.

 

Самая большая проблема концентрированной собственности, скорее всего, в том, что компании слишком озабочены интересами крупнейших акционеров. Фонд с долей лишь в одной компании в секторе экономики хочет, чтобы она конкурировала со всеми игроками рынка.

 

Владельцы крупных активов, контролирующие значительные доли почти во всех ведущих компаниях сектора, имеют несколько иное мнение. С их точки зрения, ситуация, когда конкуренты не очень сильно борются друг с другом, - самый лучший способ получить максимальную прибыль по инвестициям.

 

Для этой проблемы нет простого решения. Введение ограничения в размере доли собственности для крупных пассивных фондов инвестиций, безусловно, может увеличить конкуренцию. Но это может также резко уменьшить самый дешевый и наиболее эффективный инвестиционный механизм, который сегодня доступен для индивидуальных инвесторов.

 

Введение запрета на вмешательство в работу находящихся в собственности фондов компаний может стимулировать конкуренцию, но это также приведет к недостаточному уровню контроля акционеров над деятельностью компаний.

 

Но концентрация собственности далеко не единственная преграда для конкуренции в американской экономике. Корпоративные гиганты очень хорошо знают, как покупать наиболее трудных конкурентов и лоббировать свои интересы. Возможно, для регулятора самым эффективным методом борьбы с ростом активов в пассивных фондах могло бы стать более жесткое соблюдение уже существующих антимонопольных правил.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Инвестиции
Еще от Вести Экономика