Курсы валют
USD 58,2242 0,0952
EUR 69,2635 −0,5029
USD 57,82 00 −0,0025
EUR 6 9,0100 0,0275
USD 57, 8546 −0,0930
EUR 69, 0225 −0,1973
USD 58,0000 58,0500
EUR 69,1000 69,3300
покупка продажа
58,0000 58,0500
69,1000 69,3300
25.09 — 02.10
57,7000
68,9500
BRENT 56,42 0,07
Золото 1291,37 0,08
ММВБ 2060,24 −0,14
Главная Новости Инвестиции Промедление с повышением ставки может быть большой ошибкой ФРС
Промедление с повышением ставки может быть большой ошибкой ФРС

Промедление с повышением ставки может быть большой ошибкой ФРС

Источник: БКС Экспресс |

В то время как некоторые экономисты, такие как бывший секретарь казначейства США Саммерс Лоуренс предупреждают, что повышение ставки в декабре это ошибка, Пол Мортимер-Ли из BNP Paribas занимает противоположную позицию, утверждая, что ФРС уже промахнулся, промедлив с этим решением.

Жребий уже мог быть брошен, а дорога к следующей рецессии открыта, - указал в своем отчете Мортимер-Ли, главный экономист BNP Paribas.

«Причиной нашей обеспокоенности по поводу рецессии является не столь планируемые действия ФРС, такие как начало медленного цикла повышения ставки в декабре, сколько тот факт, что ужесточение политики не началось намного раньше».    

 

Он обеспокоен тем, что ожидая пока уровень безработицы упадет до 5%, как оказалось в октябре, регулятор откладывал решение слишком долго, и мягкую посадку уже ждать не стоит. Оценки уровня безработицы могут быть занижены по сравнению с реальными. В подтверждение тому недавнее повышение уровня зарплат.

Чем ниже уровень безработицы, тем больше шанс того, что все закончится рецессией, затем последует дефляция и возврат к нулевым ставкам, - заявил Мортимер-Ли.

Тот факт, что экономика уже растет быстрее, чем долгосрочный тренд означает, что монетарная политика может быть чрезмерно мягкой и останется такой, если ФРС будет выполнять свое обещание постепенного повышения ставки, тем самым повышая риск перегрева экономики.

 

В итоге, учитывая низкий уровень безработицы, стабилизация инфляции может означать, что регулятору необходимо будет ужесточить политику достаточно сильно для того, чтобы увеличить безработицу на 0,5%. А это может способствовать рецессии.

Уровень безработицы может повышаться очень медленно. И для того, чтобы вернуть его к равновесию, ставку необходимо будет повысить на такую большую величину, которую ранее мы не видели без рецессии, - сообщает Мортимер-Ли.

По его мнению, ставку следовало повысить год назад, когда экономика росла, рынок труда был сильнее, для промышленности было меньше помех, развивающиеся страны были в лучшей форме, цены на нефть выше, а финансовые условия мягче.

 

«Ошибка может быть не в будущем, а в прошлом, а ФРС и экономика могут быть уже в ловушке бездействия», - сказал он, добавив, что существует большой риск рецессии в США в следующие несколько лет.

 

Перевод статьи « The Case for How the Fed Has Already Made Its Policy Mistake», Bloomberg

 

Блог Леонида Постникова

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Инвестиции
Еще от БКС Экспресс