Курсы валют
USD 56,2743 −0,2809
EUR 62,9203 −0,6986
USD 56, 9200 0,0800
EUR 63, 8300 0,1650
USD 56, 7553 0,0845
EUR 63, 6472 0,0887
USD 56,5000 56,4900
EUR 63,4000 63,4200
покупка продажа
56,5000 56,4900
63,4000 63,4200
29.05 — 05.06
56,4000
63,0600
BRENT 51,26 −0,06
Золото 1255,60 0,00
ММВБ 1947,26 −0,13
Главная Новости Инвестиции Промедление с повышением ставки может быть большой ошибкой ФРС
Промедление с повышением ставки может быть большой ошибкой ФРС

Промедление с повышением ставки может быть большой ошибкой ФРС

Источник: БКС Экспресс |

В то время как некоторые экономисты, такие как бывший секретарь казначейства США Саммерс Лоуренс предупреждают, что повышение ставки в декабре это ошибка, Пол Мортимер-Ли из BNP Paribas занимает противоположную позицию, утверждая, что ФРС уже промахнулся, промедлив с этим решением.

Жребий уже мог быть брошен, а дорога к следующей рецессии открыта, - указал в своем отчете Мортимер-Ли, главный экономист BNP Paribas.

«Причиной нашей обеспокоенности по поводу рецессии является не столь планируемые действия ФРС, такие как начало медленного цикла повышения ставки в декабре, сколько тот факт, что ужесточение политики не началось намного раньше».    

 

Он обеспокоен тем, что ожидая пока уровень безработицы упадет до 5%, как оказалось в октябре, регулятор откладывал решение слишком долго, и мягкую посадку уже ждать не стоит. Оценки уровня безработицы могут быть занижены по сравнению с реальными. В подтверждение тому недавнее повышение уровня зарплат.

Чем ниже уровень безработицы, тем больше шанс того, что все закончится рецессией, затем последует дефляция и возврат к нулевым ставкам, - заявил Мортимер-Ли.

Тот факт, что экономика уже растет быстрее, чем долгосрочный тренд означает, что монетарная политика может быть чрезмерно мягкой и останется такой, если ФРС будет выполнять свое обещание постепенного повышения ставки, тем самым повышая риск перегрева экономики.

 

В итоге, учитывая низкий уровень безработицы, стабилизация инфляции может означать, что регулятору необходимо будет ужесточить политику достаточно сильно для того, чтобы увеличить безработицу на 0,5%. А это может способствовать рецессии.

Уровень безработицы может повышаться очень медленно. И для того, чтобы вернуть его к равновесию, ставку необходимо будет повысить на такую большую величину, которую ранее мы не видели без рецессии, - сообщает Мортимер-Ли.

По его мнению, ставку следовало повысить год назад, когда экономика росла, рынок труда был сильнее, для промышленности было меньше помех, развивающиеся страны были в лучшей форме, цены на нефть выше, а финансовые условия мягче.

 

«Ошибка может быть не в будущем, а в прошлом, а ФРС и экономика могут быть уже в ловушке бездействия», - сказал он, добавив, что существует большой риск рецессии в США в следующие несколько лет.

 

Перевод статьи « The Case for How the Fed Has Already Made Its Policy Mistake», Bloomberg

 

Блог Леонида Постникова

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Инвестиции
Еще от БКС Экспресс