Курсы валют
USD 59,0823 −0,1595
EUR 68,0037 −0,2725
USD 58,9 175 −0,0050
EUR 68,5 675 −0,0275
USD 58,9 466 0,0273
EUR 68, 6261 0,0548
USD 58,9300 59,1000
EUR 68,6000 68,7300
покупка продажа
58,9000 59,1500
68,6000 68,7300
24.07 — 31.07
58,0000
63,9900
BRENT 49,58 0,20
Золото 1247,27 −0,03
ММВБ 1928,71 −0,15
Главная Новости Инвестиции Промедление с повышением ставки может быть большой ошибкой ФРС
Промедление с повышением ставки может быть большой ошибкой ФРС

Промедление с повышением ставки может быть большой ошибкой ФРС

Источник: БКС Экспресс |

В то время как некоторые экономисты, такие как бывший секретарь казначейства США Саммерс Лоуренс предупреждают, что повышение ставки в декабре это ошибка, Пол Мортимер-Ли из BNP Paribas занимает противоположную позицию, утверждая, что ФРС уже промахнулся, промедлив с этим решением.

Жребий уже мог быть брошен, а дорога к следующей рецессии открыта, - указал в своем отчете Мортимер-Ли, главный экономист BNP Paribas.

«Причиной нашей обеспокоенности по поводу рецессии является не столь планируемые действия ФРС, такие как начало медленного цикла повышения ставки в декабре, сколько тот факт, что ужесточение политики не началось намного раньше».    

 

Он обеспокоен тем, что ожидая пока уровень безработицы упадет до 5%, как оказалось в октябре, регулятор откладывал решение слишком долго, и мягкую посадку уже ждать не стоит. Оценки уровня безработицы могут быть занижены по сравнению с реальными. В подтверждение тому недавнее повышение уровня зарплат.

Чем ниже уровень безработицы, тем больше шанс того, что все закончится рецессией, затем последует дефляция и возврат к нулевым ставкам, - заявил Мортимер-Ли.

Тот факт, что экономика уже растет быстрее, чем долгосрочный тренд означает, что монетарная политика может быть чрезмерно мягкой и останется такой, если ФРС будет выполнять свое обещание постепенного повышения ставки, тем самым повышая риск перегрева экономики.

 

В итоге, учитывая низкий уровень безработицы, стабилизация инфляции может означать, что регулятору необходимо будет ужесточить политику достаточно сильно для того, чтобы увеличить безработицу на 0,5%. А это может способствовать рецессии.

Уровень безработицы может повышаться очень медленно. И для того, чтобы вернуть его к равновесию, ставку необходимо будет повысить на такую большую величину, которую ранее мы не видели без рецессии, - сообщает Мортимер-Ли.

По его мнению, ставку следовало повысить год назад, когда экономика росла, рынок труда был сильнее, для промышленности было меньше помех, развивающиеся страны были в лучшей форме, цены на нефть выше, а финансовые условия мягче.

 

«Ошибка может быть не в будущем, а в прошлом, а ФРС и экономика могут быть уже в ловушке бездействия», - сказал он, добавив, что существует большой риск рецессии в США в следующие несколько лет.

 

Перевод статьи « The Case for How the Fed Has Already Made Its Policy Mistake», Bloomberg

 

Блог Леонида Постникова

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Инвестиции
Еще от БКС Экспресс